330.55:502.1

фінансовий ринок, ринок фінансових послуг, ринок цінних паперів, державний бюджет, інфляція, фінансова система, фінансове середовище

Повномасштабне вторгнення Росії стало найсерйознішим випробуванням для фінансового ринку України за всю історію незалежності. Війна спричинила макроекономічну нестабільність, зниження обсягів інвестицій та порушення функціонування фінансових установ. Однак, незважаючи на колосальні руйнування та невизначеність, фінансова система України продемонструвала стійкість і продовжує працювати. Проаналізовано сучасний стан фінансового ринку, визначено ключові виклики та окреслено перспективи його розвитку в умовах війни. Фінансова система України зуміла адаптуватися до воєнних умов завдяки рішучим діям Національного банку України (НБУ) та підтриманні міжнародних партнерів. Незважаючи на складні обставини, банківська система продемонструвала високу витривалість. Завдяки оперативним заходам НБУ вдалося зберегти ліквідність, забезпечити безперебійне функціонування платіжних систем та запобігти паніці серед населення. Уряд України та НБУ також вжили заходи для підтримання фінансової стійкості. Було залучено значні обсяги міжнародної фінансової допомоги, що дозволило уникнути різкого знецінення гривні та забезпечити фінансування критичних потреб держави. Ринок цінних паперів зазнав значних втрат через зниження ділової активності та відтік іноземного капіталу. Водночас уряд активно використовує інструменти внутрішнього боргу для покриття бюджетного дефіциту. Війна прискорила перехід до цифрових фінансових послуг. Безготівкові розрахунки, онлайн-банкінг та фінансові технології стали невід’ємною частиною фінансової системи. Фінансовий ринок України зіткнувся з низкою серйозних викликів, зокрема і військових ризиків: руйнування об'єктів критичної інфраструктури, банківських відділень та центрів опрацювання даних. Також високі ризики змусили багатьох інвесторів вивести свої активи, що ускладнило залучення капіталу. Кількість кібератак на фінансові установи значно зросла, що вимагає посилення заходів безпеки. Зростання інфляції, зростання цін також ускладнює стабілізацію фінансової системи та знижує купівельну спроможність населення. Але все ж таки навіть за таких умов ринок має свої перспективи розвитку: відновлення довіри інвесторів, залучення іноземних інвестицій, розвиток ринку капіталу, цифрова трансформація, а також інтеграція до європейського фінансового простору.

1. Кравчук Н., Луцишин О. Фінансовий ринок України під час війни: реалії функціонування. Світ фінансів. 2022. № 4 (73). C. 112–128. URL: http://sf.wunu.edu.ua/index.php/sf/article/view/1564/1572 (дата звернення: 21.02.2025).
2. Мінфін. Видатки державного бюджету України. Мінфін. URL: https://index.minfin.com.ua/ua/ finance/budget/gov/ (дата звернення: 21.02.2025).
3. Бюджет: на що витрачала та як заробляла країна у 1 кварталі. Укрінформ. URL: https://www. ukrinform.ua/rubric-economy/3703732-budzet-na-so-vitracala-ta-ak-zaroblala-kraina-u-1-kvartali.html (дата звернення : 21.02.2025).
4. Офіційний сайт Національного банку України. URL: https://bank.gov.ua/ (дата звернення: 21.02.2025).
5. Офіційний сайт Національного банку України. Співпраця з міжнародними фінансовими організаціями. URL: https://bank.gov.ua/ua/about/international/financial-institutions (дата звернення: 21.02.2025).
6. Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо спрощення залучення інвестицій та запровадження нових фінансових інструментів: Закон України № 738-IX від 19.06.2020. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/738-20#Text (дата звернення: 21.02.2025).
7. Про схвалення Рекомендацій щодо реалізації або фінансуванню проєктів екологічного спрямування шляхом емісії зелених облігацій: Рішення НКЦПФР № 493 від 07.07.2021. URL: https://saee.gov. ua/sites/default/files/blocks/Rekomendatsiji_NKTsPFR.pdf (дата звернення: 21.02.2025).
8. Татарин Н. Б., Беднарчук В. В., Млінцова А. О. Перспективи розвитку фінансового ринку в Україні. Вчені записки ТНУ імені В. І. Вернадського. Серія: Економіка і управління. 2020. Том 31 (70). № 2. С. 147–152. URL: https://financial.lnu.edu.ua/wp-content/uploads/2015/11/4-1-1.pdf (дата звернення: 21.02.2025).
9. Данилишин Б. Реалії воєнного часу: ситуація в економіці та фінансових ринках України. URL: https://lb.ua/blog/bogdan_danylysyn/568138_realii_voiennogo_chasu_situatsiya.html (дата звернення: 21.02.2025).

1. Kravchuk N., Lutsyshyn O. (2022) The Financial Market of Ukraine During the War: Realities of Functioning. World of Finance, no. 4 (73), pp.  112–128. Available at: http://sf.wunu.edu.ua/index.php/ sf/article/view/1564/1572 (accessed: 21 February 2025).
2. Ministry of Finance of Ukraine. (n.d.). State Budget Expenditures of Ukraine. Minfin. Available at: https://index.minfin.com.ua/ua/finance/budget/gov/ (accessed: 21 February 2025).
3. Budget: How the Country Spent and Earned in Q1. (n.d.). Ukrinform. Available at: https://www. ukrinform.ua/rubric-economy/3703732-budzet-na-so-vitracala-ta-ak-zaroblala-kraina-u-1-kvartali.html (accessed: 21 February 2025).
4. Official Website of the National Bank of Ukraine. (n.d.). Available at: https://bank.gov.ua/ (accessed: 21 February 2025).
5. Official Website of the National Bank of Ukraine. (n.d.). Cooperation with International Financial Organizations. Available at: https://bank.gov.ua/ua/about/international/financial-institutions (accessed: 21 February 2025).
6. On Amendments to Certain Legislative Acts of Ukraine Regarding the Simplification of Investment Attraction and the Introduction of New Financial Instruments: Law of Ukraine No. 738-IX of 19 June 2020. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/738-20#Text (accessed: 21 February 2025).
7. On the Approval of Recommendations for the Implementation or Financing of Environmental Projects through the Issuance of Green Bonds: Decision of the National Securities and Stock Market Commission No. 493 of 07 July 2021. Available at: https://saee.gov.ua/sites/default/files/blocks/Rekomendatsiji_ NKTsPFR.pdf (accessed: 21 February 2025).
8. Tataryn N. B., Bednarchuk V. V., Mlintsova A. O. (2020) Prospects for the Development of the Financial Market in Ukraine. Scientific Notes of V. I. Vernadsky Taurida National University. Series: Economics and Management, vol. 31 (70), no. 2, pp. 147–152. Available at: https://financial.lnu.edu.ua/wp-content/ uploads/2015/11/4-1-1.pdf (accessed: 21 February 2025).
9. Danylyshyn B. (n.d.). Realities of Wartime: The Situation in the Economy and Financial Markets of Ukraine. Available at: https://lb.ua/blog/bogdan_danylysyn/568138_realii_voiennogo_chasu_situatsiya. html (accessed: 21 February 2025).