336.71(477):[339.37:330.341.1]

ефективність інвестицій; диверсифікація портфеля; ринковий ризик; несистематичний ризик; кореляція активів; портфельний підхід

В сучасних умовах підвищеної фінансової турбулентності й нестабільності інвестиційного середовища забезпечення ефективності інвестиційної діяльності банків є одним із ключових завдань фінансового управління. Одним із найактуальніших напрямів підвищення результативності виступає структурна оптимізація інвестиційного портфеля шляхом диверсифікації активів. Існуючі моделі не повною мірою враховують кореляційні зв’язки між активами, їхню волатильність і динаміку ринкових змін, що обмежує результативність управлінських рішень. Метою дослідження є розроблення науково обґрунтованого підходу до підвищення ефективності інвестиційної діяльності банку шляхом оптимізації структури портфеля відповідно до рівня ризику, дохідності та взаємозв’язку між активами. Особливий акцент зроблено на впровадженні принципів портфельної диверсифікації для мінімізації ринкового та несистематичного ризиків. У межах дослідження застосовано структурно-функціональний аналіз, методи портфельної оптимізації, мультифакторне оцінювання, а також моделювання ризику на основі кореляційного аналізу. Емпіричну перевірку запропонованого підходу проведено на прикладі умовного Банку-еталону, сформованого на основі медіанних показників банківського сектора України. Доведено, що впровадження моделі диверсифікації, орієнтованої на активи з низьким рівнем кореляції, забезпечує зростання інтегрального показника ефективності з 67,2% до 75,6% за одночасного зниження загального ринкового ризику з 7,66% до 5,08% та повної нейтралізації несистематичного ризику. Попри часткове зниження середньої дохідності, загальна ефективність портфеля зросла завдяки зменшенню потенційних втрат і підвищенню його стійкості до ринкових флуктуацій. У підсумку дослідження доведено, що суттєве скорочення ринкового ризику можливе лише за умов застосування портфельного підходу. Оцінювання активів виключно на індивідуальному рівні не дозволяє повною мірою ідентифікувати переваги диверсифікації. Запропонована модель надає змогу банкам адаптувати інвестиційну стратегію до динамічного фінансового середовища, посилюючи стійкість грошових потоків і загальну результативність інвестиційної діяльності.

1. Основні показники діяльності банків України. Офіціний сайт Національного банку України. URL: https://bank.gov.ua/ua/statistic/supervision-statist#1 (дата звернення: 07.04.2025).
2. Kroll Recommended U.S. Equity Risk Premium (ERP) and Corresponding Risk-free Rates (Rf): January 2008–Present. The official website of Kroll. Cost of Capital Resource Center. 15.04.2025. URL: https: //media-cdn.kroll.com/jssmedia/cost-of-capital/kroll-us-erp-rf-table-2025.pdf?_ga=2.116083265.6989323 08.1744912751-61528726.1744912744 (дата звернення: 07.04.2025).
3. Stock summary. Nasdaq Stock Market. Market-activity: stocks: quotes. URL: https://www.nasdaq.com/ market-activity/stocks (дата звернення: 17.04.2025).
4. Apergis N., Alevizopoulou E. Bank Efficiency: Evidence from a Panel of European Banks. Panoeconomicus. 2011. Vol. 3. P. 329–341. URL: https://www.researchgate.net/publication/227360673_Bank_Efficiency_ Evidence_from_a_Panel_of_European_Banks (дата звернення: 07.04.2025).
5. Damodaran A. Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset.
   3rd ed. – Hoboken, New Jersey: John Wiley & Sons, Inc., 2012. 954 p.
6. Hays F. H., De Lurgio S. A., Grant A. H. Efficiency Ratios and Community Bank Performance. Journal of Finance and Accountancy. 2009. Vol. 1. No. 1. P. 1–15. UVRL: https://www.aabri.com/manuscripts/ 09227.pdf (дата звернення: 07.04.2025).
7. Brack E., Jimborean R. The Cost-Efficiency of French Banks. Bankers, Markets & Investors.
   2010. Vol. 105. P. 21–38. URL: https://estellebrack.com/wp-content/uploads/2009/10/201003_bmi105_ brackjimborean.pdf (дата звернення: 10.04.2025).
8. Андрійчук В. Г. Суть ефективності як економічної категорії. Київ : КНЕУ, 2002. 624 с.
9. Криклій О. А., Маслак Н. Г., Пожар О. М. Банківський менеджмент: питання теорії та практики : монографія. Суми : УАБС НБУ, 2011. 152 с.
10. Мороз Л. В. Банківські ризики та їх вплив на діяльність банківських установ. Науковий вісник НЛТУ України. 2011. Вип. 2118. С. 221–228.
11. Безродна О. С. Ієрархічна класифікація банківських стратегій. Економіка і організація управління. 2012. № 1. С. 128–136.
12. Луців Б., Заславська О. Оцінка ризиків кредитно-інвестиційної діяльності комерційних банків. Світ фінансів. 2013. Вип. 1. С. 18–28.
13. Кльоба Г. Л. Банківська інвестиційна діяльність на ринку цінних паперів. Економічна наука. 2016. Вип. 6. С. 20–24.

1. Natsionalnyi bank Ukrainy (n.d.). Osnovni pokaznyky diialnosti bankiv Ukrainy [Key performance indicators of Ukrainian banks]. Available at: https://bank.gov.ua/ua/statistic/supervision-statist#1 (accessed: 7 April 2025).
2. Kroll, LLC. (2025, April 15) Kroll Recommended U.S. Equity Risk Premium (ERP) and Corresponding Risk-free Rates (Rf): January 2008-Present. Cost of Capital Resource Center. Available at: https://media-cdn.kroll.com/jssmedia/cost-of-capital/kroll-us-erp-rf-table-2025.pdf (accessed: 15April 2025).
3. Nasdaq, Inc. (n.d.). Stock summary. Nasdaq Stock Market. Available at: https://www.nasdaq.com/market-activity/stocks (accessed: 17 April 2025).
4. Apergis N., & Alevizopoulou E. (2011). Bank Efficiency: Evidence from a Panel of European Banks. Panoeconomicus, vol. 3, pp. 329–341. Available at: https://www.researchgate.net/publication/227360673 _Bank_Efficiency_Evidence_from_a_Panel_of_European_Banks (accessed: 7 April 2025).
5. Damodaran A. (2012). Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset (3rd ed.). Hoboken, New Jersey: John Wiley & Sons, Inc., 954 p.
6. Hays F. H., De Lurgio S. A., & Grant A. H. (2009) Efficiency Ratios and Community Bank Performance. Journal of Finance and Accountancy, vol. 1 (1), pp. 1–15. Available at: https://www.aabri.com/manuscripts /09227.pdf (accessed: 7 April 2025).
7. Brack E., & Jimborean R. (2010) The Cost-Efficiency of French Banks. Bankers, Markets & Investors, vol. 105, pp. 21–38. Available at: https://estellebrack.com/wp-content/uploads/2009/10/201003_bmi105_ brackjimborean.pdf (accessed: 10 April 2025).
8. Bezrodna O. S. (2012) Ierarkhichna klasyfikatsiia bankivskykh stratehii [Hierarchical classification of banking strategies]. Ekonomika i orhanizatsiia upravlinnia, vol. 1, pp. 128–136.
9. Lutsiv B., & Zaslavska O. (2013) Otsinka ryzykiv kredytno-investytsiinoi diialnosti komertsiinykh bankiv [Risk assessment of credit and investment activities of commercial banks]. Svit finansiv, vol. 1, pp. 18–28.
10. Klioba, H. L. (2016). Bankivska investytsiina diialnist na rynku tsinnykh paperiv [Bank investment activity in the securities market]. Ekonomichna nauka, vol. 6, pp. 20–24.
11. Bezrodna O. S. (2012) Ierarkhichna klasyfikatsiia bankivskykh stratehii [Hierarchical classification of banking strategies]. Ekonomika i orhanizatsiia upravlinnia, vol. 1, pp. 128–136.
12. Lutsiv B., & Zaslavska O. (2013) Otsinka ryzykiv kredytno-investytsiinoi diialnosti komertsiinykh bankiv [Risk assessment of credit and investment activities of commercial banks]. Svit finansiv, vol. 1, pp. 18–28.
13. Klioba H. L. (2016) Bankivska investytsiina diialnist na rynku tsinnykh paperiv [Bank investment activity in the securities market]. Ekonomichna nauka, vol. 6, pp. 20–24.