658.012

accounting and financial business evaluation model
economic profit
average cost of capital
cost of equity
accrual method

Authors conducted a comparison of two models of evaluation results of business: accounting model based on traditional, with regards to financial accounting, concept of the equity and the result of it usage; financial model, which is formed in accordance with the principles of corporate finance. The necessity of using the latter for making effective management decisions and successful implementation of the concept of value-based management in domestic enterprises was covered. Authors suggested an evaluation procedure of market premiums for individual risk as part of the accrual method based on the following groups: management, quality management; size of the enterprise; the structure of financing sources; diversification based on commodity, territory and clientele; levels of profitability and predictability; other factors.

1. Брейли, Р. Приниципы корпоративних финансов [Текст] / Р. Брейли, С. Майерс. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007. – 1008 с.
2. Волков, Д.Л. Модели фундаментальной стоимости собственного капитала компаний: проблема совместимости [Текст] / Д.Л. Волков // Вестник Санкт-Петербургского университета. – 2004. – Серия 8. – Вып. 3 (№ 24). – С. 3 – 36.
3. Долінський, Л.Б. Фінансові обчислення та аналіз цінних паперів: навч. посібник [Текст] / Л.Б. Долінський. – К.: Майстер-клас, 2005. – 192 с.
4. Ивашковская, И.В. Управление стоимостью компании: вызовы российскому менеджменту [Электронный ресурс] // Российский журнал менеджмента. – 2004. – Т. 2. – № 4. – С. 113 – 132. – Режим доступа: http://ecsocman.hse.ru/data/929/667/1216/4_113_132.pdf (14.06.2016).
5. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие [Текст] / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева, Л.И. Ушвицкий. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 672 с.
6. Коупленд, Т. Стоимость компаний: оценка и управление [Текст] / Т. Коупленд, Т. Коллер, Д. Мурин; пер. с англ. [3-е изд., перереб и доп.]. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005. – 576 с.
7. Лебедь, Н.П. Практическое пособие по экспертной оценке предприятий [Текст] / Н.П. Лебедь, А.Г. Мендрул. – К.: ФГИ Украины, «Легис-Эксперт», «Эксперт – Л», 1996. – 280 с.
8. Модильяни, P. Сколько стоит фирма? Теорема MM. [Текст] / Р. Модильяни, М. Миллер. – 2-е изд. – М.: Дело, 2001. – 272 с.
9. Посібник з оцінки бізнесу в Україні [Текст] / В.М. Пазірук, А.Б. Огаджанян, Л.М. Сімонова та ін.; за ред. Я.І. Маркуса. – К.: Міленіум, 2004. – 348 с.
10. Про внесення змін до Порядку проведення оцінки фінансового стану бенефіціара та визначення виду забезпечення для обслуговування та погашення позики, наданої за рахунок коштів міжнародних фінансових організацій. Наказ Міністерства фінансів України від 20.07.2012 за № 859 [Електронний ресурс] // Законодавство України: [сайт] / Верховна Рада України. – Режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/z1632-12.
11. Серединська, І.В. Особливості інтегрування систем вартісно-орієнтованого управління підприємствами: монографія [Текст] / І.В. Серединська, В.М. Серединська; за заг. ред. Н.Б. Кирич. – Тернопіль, ФОП Паляниця В.А., 2015. – 354 с.
12. Терещенко, О.О. Антикризове фінансове управління на підприємстві: монографія [Текст] / О.О. Терещенко. – К.: КНЕУ, 2004. – 268 с.
13. Черемных, О. Как нам обустроить компанию – корпоративная инфраструктура управления (часть 2) [Электронный ресурс] // Менеджмент сегодня – 2001. – № 6. – С. 6 – 20. – Режим доступа: http://grebennikon.ru/article-JEOZ.html.
14. Черемных, О.С. Стратегический корпоративный реинжиниринг процессно-стоимостной подход к управлению бизнесом: учеб. пособие [Текст] / О.С. Черемных, С.В. Черемных. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 736 с.
15. Шатило, Л. Value-Based Management в украинских реалиях: стоит ли отечественным компаниям хорошо стоить? [Электронный ресурс] / Л. Шатило. – Режим доступа: http://www.prostoblog.com.ua/biznes/razvitie/value_based_
management_v_ukrainskih_realiyah_stoit_li_otechestvennym_kompaniyam_horo-sho_stoit.
16. Щербаков, В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) [Текст] / В.А. Щербаков, Н.А. Щербакова. – М.: Омега-Л, 2006. – 288 с.
17. Drucker, P.F. The Information Executives Truly Need [Text] / P.F Drucker // The Harvard Bussiness Review. – 1995. – Vol. 1. – Р. 46 – 79.

1. Breili, R. Prinitsipy korporativnikh finansov [Text], R. Breili, S. Maiers, M., ZAO "Olimp-Biznes", 2007, 1008 p.
2. Volkov, D.L. Modeli fundamentalnoi stoimosti sobstvennoho kapitala kompanii: problema sovmestimosti [Text], D.L. Volkov, Vestnik Sankt-Peterburhskoho universiteta, 2004, Seriia 8, Iss. 3 (No 24), P. 3 – 36.
3. Dolinskyi, L.B. Finansovi obchyslennia ta analiz tsinnykh paperiv: navch. posibnyk [Text], L.B. Dolinskyi, K., Maister-klas, 2005, 192 p.
4. Ivashkovskaia, I.V. Upravlenie stoimostiu kompanii: vyzovy rossiiskomu menedzhmentu [Electronic resource], Rossiiskii zhurnal menedzhmenta, 2004, V. 2, No 4, P. 113 – 132, Access mode: http://ecsocman.hse.ru/data/929/667/1216/4_113_132.pdf (14.06.2016).
5. Kompleksnyi ekonomicheskii analiz khoziaistvennoi deiatelnosti: uchebnoe posobie [Text], A.I. Alekseeva, Iu.V. Vasilev, A.V. Maleeva, L.I. Ushvitskii, M., Finansy i statistika, 2006, 672 p.
6. Kouplend, T. Stoimost kompanii: otsenka i upravlenie [Text], T. Kouplend, T. Koller, D. Murin; transl. from English [3-e izd., perereb i dop.], M., ZAO "Olimp-Biznes", 2005, 576 p.
7. Lebed, N.P. Prakticheskoe posobie po ekspertnoi otsenke predpriiatii [Text], N.P. Lebed, A.H. Mendrul, K., FHI Ukrainy, "Lehis-Ekspert", "Ekspert – L", 1996, 280 p.
8. Modiliani, P. Skolko stoit firma? Teorema MM. [Text], R. Modiliani, M. Miller, 2-e izd, M., Delo, 2001, 272 p.
9. Posibnyk z otsinky biznesu v Ukraini [Text], V.M. Paziruk, A.B. Ohadzhanian, L.M. Simonova and other; ed. Ya.I. Markusa, K., Milenium, 2004, 348 p.
10. Pro vnesennia zmin do Poriadku provedennia otsinky finansovoho stanu benefitsiara ta vyznachennia vydu zabezpechennia dlia obsluhovuvannia ta pohashennia pozyky, nadanoi za rakhunok koshtiv mizhnarodnykh finansovykh orhanizatsii. Nakaz Ministerstva finansiv Ukrainy vid 20.07.2012 za No 859 [Electronic resource], Zakonodavstvo Ukrainy: [sait], Verkhovna Rada Ukrainy, Access mode: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/z1632-12.
11. Seredynska, I.V. Osoblyvosti intehruvannia system vartisno-oriientovanoho upravlinnia pidpryiemstvamy: monograph [Text], I.V. Seredynska, V.M. Seredynska; by gen. ed. N.B. Kyrych, Ternopil, FOP Palianytsia V.A., 2015, 354 p.
12. Tereshchenko, O.O. Antykryzove finansove upravlinnia na pidpryiemstvi: monograph [Text], O.O. Tereshchenko, K., KNEU, 2004, 268 p.
13. Cheremnykh, O. Kak nam obustroit kompaniiu – korporativnaia infrastruktura upravleniia (chast 2) [Electronic resource], Menedzhment sehodnia – 2001, No 6, P. 6 – 20, Access mode: http://grebennikon.ru/article-JEOZ.html.
14. Cheremnykh, O.S. Stratehicheskii korporativnyi reinzhinirinh protsessno-stoimostnoi podkhod k upravleniiu biznesom: ucheb. posobie [Text], O.S. Cheremnykh, S.V. Cheremnykh, M., Finansy i statistika, 2005, 736 p.
15. Shatilo, L. Value-Based Management v ukrainskikh realiiakh: stoit li otechestvennym kompaniiam khorosho stoit? [Electronic resource], L. Shatilo, Access mode: http://www.prostoblog.com.ua/biznes/razvitie/value_based_
management_v_ukrainskih_realiyah_stoit_li_otechestvennym_kompaniyam_horo-sho_stoit.
16. Shcherbakov, V.A. Otsenka stoimosti predpriiatiia (biznesa) [Text], V.A. Shcherbakov, N.A. Shcherbakova, M., Omeha-L, 2006, 288 p.
17. Drucker, P.F. The Information Executives Truly Need [Text], P.F Drucker, The Harvard Bussiness Review, 1995, Vol. 1, R. 46 – 79.